Las grandes farmacéuticas sufren pérdidas multimillonarias después de la legalización de varios estados, según un nuevo estudio
La industria farmacéutica sufre un duro golpe económico después de que los estados legalicen la marihuana, con una pérdida de mercado promedio para los fabricantes de medicamentos de casi $10 mil millones por cada evento de legalización, según un estudio no publicado.
El artículo de investigación revisado por pares, publicado el miércoles en la revista PLoS ONE, examinó datos sobre rendimientos bursátiles y ventas de medicamentos recetados de 556 compañías farmacéuticas desde 1996 hasta 2019, analizando las tendencias del mercado antes y después de la promulgación de leyes que legalizan el cannabis medicinal y para adultos a nivel estatal.
Los rendimientos bursátiles fueron "1,5 a 2% más bajos 10 días después de la legalización", señalan los autores del estudio. “Las devoluciones han disminuido en respuesta a la legalización médica y recreativa, para los fabricantes de medicamentos genéricos y de marca. Los inversionistas predicen que un solo evento de legalización reducirá las ventas anuales de los fabricantes de medicamentos en un promedio de $3 mil millones. »
“Nuestros resultados muestran que la legalización del cannabis se asocia con menores rendimientos bursátiles para las empresas farmacéuticas. »
Muchos informes anecdóticos, estudios basados en datos y análisis de observación han informado que algunas personas usan cannabis como una alternativa a los medicamentos farmacéuticos tradicionales, como los analgésicos a base de opioides y los medicamentos para dormir.
A principios de este año, por ejemplo, un trabajo de investigación que analizó los datos de Medicaid sobre medicamentos recetados encontró que la legalización de la marihuana para adultos está asociada con "reducciones significativas" en el uso de medicamentos recetados para el tratamiento de varias afecciones.
Pero la conclusión de este estudio de que "la entrada del cannabis en el mercado disminuir las ganancias de los fabricantes de medicamentos genéricos y de marca es nuevo”, dijeron los investigadores de la Universidad Estatal Politécnica de California y la Universidad de Nuevo México.
“Al ampliar el acceso y, por lo tanto, el consumo, la legalización podría permitir que el cannabis compita con los productos farmacéuticos convencionales. En gran parte no patentable, el cannabis podría actuar como un nuevo genérico después de la legalización médica, lo que llevaría a algunas personas a alejarse de otras drogas y optar por el cannabis. Sin embargo, a diferencia de un nuevo medicamento genérico convencional, el uso de cannabis no se limita a un conjunto único o restringido de condiciones. Esto significa que el cannabis actúa como un nuevo participante en muchos mercados de drogas diferentes simultáneamente. »
Si bien una disminución del 1,5-2% en los ingresos de las compañías farmacéuticas puede no parecer mucho para la lucrativa industria farmacéutica, los autores dijeron que la diferencia es "estadísticamente significativa y persiste durante 20 días hábiles después" de la legalización.
“Encontramos que el cambio promedio en el valor de mercado de una empresa por evento de legalización es de 63 millones de dólares, con un impacto total en el valor de mercado de las empresas por evento de 9,8 millones de dólares”, dice el estudio.
No es que la industria farmacéutica esté perdiendo dinero en general. Como muestra el estudio, los rendimientos aumentaron a un ritmo constante en las semanas posteriores a que los estados levantaran la prohibición, pero no al ritmo que los analistas e inversores habían esperado inicialmente. Es esta diferencia entre los rendimientos esperados y los reales, además de la disminución de las ventas de drogas, lo que parece atribuirse en parte a la legalización.
También vale la pena señalar que, para los fabricantes de medicamentos de marca, las devoluciones "se desvían más tarde del control [después de la legalización], la diferencia es menor y desaparece unos días después del evento". La historia es diferente para los fabricantes de medicamentos genéricos, donde la reacción de los inversores a la reforma de la marihuana "es más significativa y persistente".
El estudio también tuvo en cuenta la evolución de las ventas de drogas después de la legalización. “Usando la relación histórica precio-ventas de las farmacéuticas para el año asociado con cada evento de legalización, esto implica un cambio en las ventas anuales de todas las farmacéuticas de $3 mil millones por evento”, dice el informe del estudio.
Llevando estos resultados un paso más allá, los investigadores también estimaron que “el gasto anual previsto en medicamentos recetados habría sido $ 2014 mil millones más bajo en 30 si los 2014 estados sin cannabis medicinal legal en XNUMX hubieran legalizado el cannabis medicinal. »
"Además de tener en cuenta más medicamentos, más condiciones y todos los pagadores, nuestra estimación también puede ser mayor porque, a diferencia de [los investigadores en un estudio anterior], que toman los precios de los medicamentos como donados, nuestra estimación tiene en cuenta la presión de precios competitivos que el cannabis se coloca en los fabricantes de medicamentos de marca y genéricos tanto para medicamentos recetados como de venta libre”, decía.
Sin embargo, el estudio tiene limitaciones que los autores describen.
“La importancia económica de una pérdida estimada de 9,8 millones de dólares en el valor de mercado empresarial por evento de legalización del cannabis es extremadamente grande, pero nuestros resultados deben interpretarse con cautela. Una de las principales limitaciones es que modelamos a los inversores como racionales, lo que puede sobreestimar la importancia económica de nuestros resultados. En segundo lugar, estamos limitados a empresas cotizadas y eventos de legalización anteriores. Tercero, notamos que las estimaciones pueden ser sensibles a nuestra elección de usar 150-50 días antes de la legalización.
“Para los fabricantes de medicamentos privados y públicos, esperamos que la respuesta a la legalización incluya inversión y marketing”, concluye el estudio, citando el hecho de que Pfizer ha gastado miles de millones para adquirir una “compañía de biotecnología que se enfoca en terapias de tipo cannabinoide”.
“Las compañías farmacéuticas han dedicado importantes esfuerzos de cabildeo y dinero para luchar contra la legalización del cannabis”, continúa el estudio. “Estas son señales de que la industria farmacéutica desde una perspectiva de marketing, el cannabis actualmente está lejos de ser un equivalente terapéutico aprobado por la [Administración de Alimentos y Medicamentos], y esto podría explicar por qué las compañías farmacéuticas han dedicado menos esfuerzos para detallar las visitas al médico. »
"Más allá de los efectos para las diferentes poblaciones de partes interesadas, nuestro estudio sugiere que el cannabis podría ser una herramienta útil para aumentar la competencia en los mercados de drogas de EE. UU.", dijeron los autores.
